金价止跌回升，黄金ETF中原(518850)跌幅收窄，成交额赫然增大

2月2日，金价早盘波及4604好意思元后颤动回升，当今COMEX黄金期货价钱交投于4767好意思元隔壁，黄金有色板块现跌停潮，山东黄金、湖南黄金、四川黄金、铜陵有色、湖南白银等股现跌停潮，适度10:45，黄金ETF中原(518850)跌幅收窄至7.82%，成交额超11亿，或为资金逢低买入，有色金属ETF基金（516650）跌5.75%。

追想历史，黄金的长久飞腾并非线性。当年百年间，金价每隔十年或十几年就会出现一轮长达5年甚而更久的下滑周期，但在回调15%-20%后往往八成走出新周期。

尽管短期出现回调，黄金后期逻辑仍然具备一定守旧：

（1）地缘风险溢价长久化，关注政事风险事件发酵的捏续性过火对通胀、利率和好意思元等其他关键宏不雅变量的连锁效应；

（2）日债危险激发群众对经济体财政可捏续性的大批担忧，近期国外长债利率将赫然攀升，相应资金逃离，并涌入中枢股权财富或供给受限的中枢财富；

（3）群众机构财富竖立息争，如减配好意思债、增配黄金、对冲主权货币信用风险过火他财富波动风险等。适度2025年12月末，中国黄金储备余额占同时外汇储备余额的比重环比上升0.23个百分点至9.51%，刷新历史新高，而群众平均水平约20%。跟着将来地缘政事弥留地点升级，新兴商场购金次序有望加快，从而进一步强化黄金的结构性守旧逻辑。

除了黄金外，如银、铜等有色金属在宏不雅避险需求抬升、群众计策财富储备需求升温及结构性供需缺口长久存在的布景下，中长久飞腾后劲依旧。

探求到当今商场已赫然过祥和况下，短期商场博弈将比拟浓烈，波动率将角落放大，需要警惕短期价钱大幅回调风险，刻薄把柄骨子的风险承受智商，并作念好仓位管控，关注回调后的长久投资契机。

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