配资炒股风险点 创始人夫妇控股99%！爱德泰递表港交所，业绩增长背后大客户“依赖症”待解

5月15日，深圳市爱德泰科技股份有限公司（简称“爱德泰”）向港交所递交上市申请，中信证券及杰富瑞为联席保荐人。

在冲刺港股IPO前，爱德泰于2024年4月聘请国信证券提供辅导及初步合规意见，并于2024年5月向证监会完成相关备案。爱德泰称，自签署辅导协议起直至最后实际可行日期，公司并未接获证监会或境内的任何证券交易所有关建议A股上市的任何正式意见或查询，公司亦未就A股上市制定任何具体计划。

资料显示，爱德泰是一家全球领先的光连接产品及解决方案提供商，致力于AI数据中心应用的光纤连接器、微光连接器及光连接基础设施产品的研发、制造与销售，公司历史可追溯至2007年。

据爱德泰介绍，白长安、朱美华夫妇共控制公司股东会约99.09%的股权及投票权。二人均具有国际贸易研究的教育背景，并对海外市场怀有浓厚兴趣，为公司创始人。

业绩方面，2023年至2025年（下称“报告期”），爱德泰分别实现收入5亿元、8.89亿元、21.05亿元，年内利润1.21亿元、2.68亿元、6.24亿元。同期，爱德泰向股东宣派股息3800万元、0元、3亿元。

业绩增长的背后，爱德泰高度依赖单一产品。报告期各期，该公司来自光纤连接器的收益分别占总收益的85.0%、87.1%及93.7%。根据弗若斯特沙利文的资料，按全球光纤连接器收益计，爱德泰在2025年于全球光连接产品及解决方案提供商中排名第一，占9.7%的全球市场份额。

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另需注意的是，爱德泰大客户“依赖症”待解。报告期各期，爱德泰前五大客户产生的总收益分别占该公司总收益的81.3%、87.6%及90.6%。其中，来自最大客户的收益分别占各年总收益的44.7%、42.4%及63.2%。

报告期各期末，爱德泰贸易及其他应收款项分别为1.61亿元、2.78亿元、5.55亿元。

爱德泰坦言，公司目前依赖少数重大客户，此情况亦限制了公司就产品定价进行磋商的能力。虽然公司持续寻求降低成本以缓解定价压力，但无法保证能够实现成比例的成本降低或维持当前的成本节约势头。

分地区来看，爱德泰报告期各期来自美国的销售收益百分比分别占82.7%、85.2%及86.2%；来自中国内地的销售收益百分比分别占6.9%、4.7%及3.1%；来自其他地区的销售收益百分比分别占10.4%、10.1%及10.7%。

爱德泰提示称，公司大部分收入来自国内市场以外的客户，作为公司长期增长战略的一部分，公司将继续扩大在多个司法管辖区的业务。跨境运营自然会让公司面临一系列因国家和地区而异的法律、监管、政治及合规风险。这些因素通常很复杂且会发生变化，任何不利发展都可能对公司的财务表现和运营稳定性产生直接影响。

冯立三，1940年10月生，山东昌乐人，中共党员。1985年加入中国作家协会。曾任《光明日报》文艺部专刊组长、《小说选刊》杂志社副主编、中华文学基金会副总干事、《小说选刊》杂志社总编辑等职。

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